Dolar di Pasar Global Mungkin Akan Berakhir

Goldman Sachs Group Inc. menyoroti kekhawatiran yang tiba-tiba tumbuh atas inflasi di AS dengan mengeluarkan peringatan berani Selasa bahwa dolar berada dalam bahaya kehilangan statusnya sebagai mata uang cadangan dunia.

Dengan Kongres menutup pada putaran lain dari stimulus fiskal untuk menopang ekonomi yang dilanda pandemi, dan Federal Reserve telah membengkak neraca sekitar $ 2,8 triliun tahun ini, ahli strategi Goldman memperingatkan bahwa kebijakan AS memicu mata uang “ketakutan pengurangan” mata uang yang dapat mengakhiri pemerintahan dolar sebagai kekuatan dominan di pasar valuta asing global.

Sementara pandangan itu jelas masih minoritas di sebagian besar lingkaran keuangan – dan analis Goldman tidak mengatakan mereka percaya itu akan terjadi – itu menangkap getaran gugup yang telah menyusup ke pasar bulan ini: Investor khawatir bahwa uang ini – pencetakan akan memicu inflasi di tahun-tahun mendatang telah gagal dalam dolar dan menumpuk sangat tinggi ke dalam emas.

“Emas adalah mata uang pilihan terakhir, terutama dalam lingkungan seperti saat ini di mana pemerintah mendebit mata uang mereka dan mendorong suku bunga riil ke posisi terendah sepanjang masa,” tulis ahli strategi Goldman termasuk Jeffrey Currie. Sekarang ada, kata mereka, “kekhawatiran nyata di sekitar umur panjang dolar AS sebagai mata uang cadangan.”

Laporan Goldman menjelaskan bahwa keengganan awal Wall Street untuk membunyikan alarm pada inflasi kembali ketika pandemi dimulai memudar. Telah dibakar dengan buruk oleh ramalan tak terduga dari kenaikan harga yang tak terkendali setelah stimulus fiskal dan moneter yang mengikuti krisis keuangan 2008, banyak analis ragu-ragu untuk mengulangi seruan itu sekarang, terutama karena ekonomi tenggelam ke dalam resesi yang dalam.

Tetapi dengan emas melonjak ke rekor tertinggi dan ekspektasi inflasi investor obligasi naik hampir setiap hari, meskipun dari tingkat yang sangat rendah, perdebatan tentang efek jangka panjang dari stimulus semakin keras.

Tingkat impas 10 tahun, kesenjangan antara hasil utang nominal dan terkait inflasi, telah meningkat menjadi sekitar 1,51%, naik dari serendah 0,47% pada bulan Maret. Yield nyata yang terlihat, yang menghapus dampak inflasi, turun lebih jauh di bawah nol – menjadi sekitar -0,93% pada obligasi yang jatuh tempo serupa.

Baca selengkapnya Yahoo!finance